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央行降息背景权威发布_美国加息为啥中国降息(2024年12月精准访谈)

内容来源：蜂巢动画所属栏目：观点更新日期：2024-12-03

央行降息背景

「黄金」据CME“美联储观察”，美联储到11月降25个基点的概率为97.7%，维持当前利率不变的概率为2.3%。在以色列于凌晨空袭伊朗之后，拜登：希望到此为止；伊朗议会议长表示，伊朗肯定会对以色列最近的挑衅作出回应。美国大选不确定性笼罩市场，IMF警告全球面临低增长高债务风险。全球央行降息是对黄金整体偏多大背景的关键支撑，其次就是地缘冲突、即将来临的美国大选，以及市场对未来经济风险的担忧。日内操作上回落看多为主，下方关注2710支撑。

在特朗普关税威胁的背景下，加拿大和墨西哥央行正面临压力，准备采取大幅降息措施。根据11月29日加拿大统计局的数据，加国9月份GDP环比微升0.1%，低于市场预期，经济增长乏力的迹象愈发明显。这一数据引发市场对加央行在下月将基准利率下调50个基点的预期升至44%。经济学家指出，加拿大亟需宽松货币政策来应对即将到来的贸易挑战。与此同时，墨西哥央行也在考虑更大幅度的利率调整，会议纪要显示部分委员呼吁继续降息。这与特朗普的关税计划形成鲜明对比，尽管两国领导人之间的沟通较为友好，但潜在的经济冲击仍让市场忧心忡忡。值得注意的是，加拿大央行的降息有助于降低加元对美元的汇率，提升出口产品的价格竞争力，从而在一定程度上抵消关税带来的负面影响。而墨西哥则需在控制通胀和刺激经济之间找到平衡。两国央行的货币政策走向，将在未来的经济格局中发挥重要作用，值得密切关注。

欧洲央行执委警告：降息空间有限欧洲央行执委伊莎贝尔ⷦ–𝧺𓨴尔发出警告，称未来降息的空间有限，因为目前的经济状况尚未达到需要大规模刺激的程度。自今年6月启动降息以来，欧洲央行的存款机制利率已从4%降至3.25%，主要再融资利率和边际借贷利率也都下调了110个基点，目前分别为3.40%和3.65%。然而，施纳贝尔指出，当前的政策利率水平已逐渐接近中性水平，中性利率在2%-3%之间，高于部分“鸽派”同事的估计。施纳贝尔强调，如果后续数据符合政策制定者的基线预期，可以逐步转向中性政策，但应避免过度宽松进入降息领域，以免浪费宝贵的政策空间。尽管近期欧元区经济有颓势显现，如一系列PMI等数据表现不佳，但施纳贝尔认为这些数据可能夸大了经济疲软程度，且目前看不到欧洲经济陷入衰退的风险，同时三季度的消费数据还让她看到了消费驱动复苏的证据。施纳贝尔的观点与意大利央行行长帕内塔上周的表态存在差异，帕内塔认为应更关注实体经济的疲软，且距离中性利率还有很长的路要走，政策需更具扩张性。在全球经济不确定性加剧的背景下，尤其是特朗普重返白宫后可能征收贸易关税，这一警告引发了市场的激烈讨论，投资者对欧洲央行未来降息路径的预期也有所调整。货币市场削减了对欧洲央行降息的押注，欧元兑美元汇率也出现了相应的波动。总之，欧央行内部对于未来降息路径的争议，反映了当前欧洲经济复苏的复杂性以及在平衡经济增长与通胀风险方面所面临的挑战，市场也将持续关注欧央行的决策走向及其对全球经济的影响。

【多国央行降息潮助推资金流入黄金ETF】在全球货币宽松政策的推动下，#多国央行纷纷加入降息行列#，国际资本流向黄金交易所交易基金（ETF）。据世界黄金协会最新发布的报告显示，9月份全球实物支持的黄金ETF连续第五个月实现资金净流入，总持仓量增加至3200吨，显示出资本对黄金的强烈兴趣。分析人士指出，美联储、欧洲央行等主要央行的真实利率水平是影响金价的关键因素之一。随着美联储开启降息通道，其他央行相继跟进，为黄金价格上涨提供了强有力的宏观货币政策背景。北京黄金经济发展研究中心研究员李跃锋表示，全球央行降息潮有助于降低黄金这一无息资产的持有成本，从而对金价形成支撑。在黄金价格持续上涨的背景下，虽然实物黄金需求有所降温，但黄金ETF和黄金产业ETF却受到了投资者的热烈追捧。10月11日，黄金产业ETF甚至触发了10%的涨停板，涨幅远超其他同类ETF。平安基金提醒投资者注意二级市场交易价格溢价风险。对于投资者而言，选择黄金ETF和黄金产业ETF需要考虑不同的因素。广发期货高级黄金投资分析师叶倩宁建议投资者根据相关价格变化进行择时交易。黄金ETF主要被动跟踪黄金现货价格，而黄金产业ETF则跟踪黄金相关上市公司的股票，其走势可能受到权益市场整体表现和上市企业经营状况的影响。叶倩宁认为，从商品属性上看，金价受到供需影响，央行购金需求加大，有助于提振价格。从货币属性上看，黄金是对人类货币信用的量度。当前美元信用有逐步下降的趋势，这会促使金价走强。华安基金表示，在美国降息大周期和全球避险需求的共同推动下，黄金的投资价值得到巩固。未来，黄金配置价值看好，但投资者需密切关注市场局势的变化。渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰指出，金价主要受宏观货币政策、避险属性和实物黄金需求三大因素影响。美国进入降息周期，对黄金形成宏观支撑，但降息空间的边际变化可能会限制黄金走势。（环球网）

「资金借道港股ETF布局节后A股」由于国庆假期A股市场休市，吸引了大量资金流入港股市场，通过港股ETF进行布局A股。港股市场有望表现出较好的弹性，上行空间充裕，特别是在海外主要央行进入降息周期的背景下，对港股形成了积极支撑。

《央妈不容易》 ——央行今年的政策举措与利率市场化趋势今年，央行的一系列政策动作备受关注，尤其是在降息、降准以及房地产政策等方面的举措。这些措施背后，体现了央行在刺激经济、维护汇率稳定和推进利率市场化方面的努力。首先，降息是央行今年调控的主要主题之一。通过降准、下调贷款市场报价利率（LPR）和逆回购利率等手段，央行向市场注入了流动性。然而，在9月份之前，央行在降息方面一直较为谨慎。这主要是因为维持汇率稳定是当前的重要任务之一。在美联储高利率、日本开始加息的国际背景下，若国内大幅降息，人民币将面临较大的贬值压力。 9月份，美联储降息50个基点，为央行提供了更大的政策空间。随后，央行迅速下调了准备金率、7天逆回购利率、LPR和房贷利率等主要利率。令人意外的是，降息后人民币并未贬值，反而出现了升值趋势。这主要归功于市场对央行政策的信心增强，吸引了大量海外资本回流。从央行的货币政策执行报告中，可以看出央行正在逐步简化调控工具，重点关注7天逆回购利率。这反映了央行推进利率市场化的发展方向。利率市场化意味着央行不再固定各种利率，而是允许商业银行根据市场供求和自身资金状况，自主决定存贷款利率。这有助于提高资金配置效率，使利率更能反映市场真实情况。然而，利率市场化是一把双刃剑。如果金融体系不够成熟，缺乏完善的监管，可能引发金融风险。历史上，1994年的墨西哥金融危机和1997年的亚洲金融危机都与过快推进金融市场化有关。因此，推进利率市场化需要健全的金融市场和监管体系作为支撑。为此，央行逐步减少对多种利率的直接干预，转而通过控制7天逆回购利率这一“总阀门”来调节市场流动性和信贷扩张速度。其他期限的利率则由市场自行调整。央行还增加了逆回购操作的频率，强化了这一政策工具的重要性。在长期利率方面，央行积极干预以维护稳定。由于大量资金涌入债券类理财产品，导致长期收益率快速下行，增加了金融风险。央行在报告中多次强调关注长期收益率，甚至亲自参与长期国债交易，以稳定长端收益率。总的来说，央行虽然拥有多种政策工具，但在利率、汇率和监管等方面也面临着多重挑战。既要刺激经济，又要防范金融风险，还要应对国际市场变化，央行的工作复杂而艰巨。（唐加文）

太生猛了！现货黄金大涨，达到2585美元/盎司，再创历史新高。而国际金价持续上涨的根本原因主要有两个：一个是近期地缘局势紧张，中东局势、俄乌局势、朝鲜半岛局势纷纷恶化，进一步激发了市场的避险情绪，黄金作为天然的避险品种，所以受到资金关注，迎来上涨。另一个就是美联储降息背景下，全球多国央行开启降息，而降息后，货币流动性增加，黄金的保值增值功能就会体现。总之，黄金短期依旧存在机会，逢调整依旧可以关注。

日元加息与人民币大涨背后的真相最近人民币终于迎来了久违的大涨，离岸人民币汇率一度飙升到7.21左右，日内涨幅竟然高达400个点！很多人可能会觉得这是因为市场预期美联储会降息，提前交易的结果。但我觉得，事情没那么简单。从中线来看，美联储降息和特朗普上台确实可能导致美元贬值，人民币升值。但这次的异常升值爆发，其实和这些因素没有太大关系。央行肯定在其中起到了重要作用。降息的同时，四大商业银行也宣布降低存款利息，这肯定是央行提前知道并同意的。降息其实是央行在放水，降低存款利息则是为了让那些通过存款躺平的居民增加难度。这些操作本质上都是为了让人民币贬值，但央行很清楚这一点，所以提前布局。首先，央行大幅提高了离岸人民币的隔夜拆借利率，达到了6%左右，这意味着收紧了离岸人民币的流动性。这样一来，利用放水时间来做空人民币就没戏了，因为你借不到钱。同时，央行还安排国有商业银行在海外抛售美元，做多人民币，让空方只能被动挨打。最后，央行选择的时机也非常精妙，就在日本开始加息的时候。于是，借日元大涨的机会，人民币短时间内升值了7%。国际上那些借日元换美元做套息交易的投资者，会大量抛售美元偿还日元。在美联储降息、日本加息的大背景下，日元和日本资产会迎来一个上涨周期。买日元和日本房产的朋友，这个套利交易还是稳健的。人民币这次算是搭了日元的顺风车，但并不是资本回流中国（最近汇率不是又跌回去了嘛）。看看人家央行的战略眼光和战役的胜利，再看看你，一天到晚尽是一些屁事和丑闻！

中国股市大涨7天，美联储紧急叫停，严防美元资产回流中国在美联储宣布降息50个基点的重大决策后，全球金融市场迎来了一波显著的牛市行情。这一决策不仅是对美国经济放缓的回应，也是对全球经济不确定性的一种应对措施。与此同时，中国央行也紧随其后，通过一系列政策刺激，如下调利率和存款准备金率，进一步推动了市场的活跃度。在这样的双重刺激下，股市交易额迅速攀升，接近2.6万亿，创下了历史新高。美联储主席鲍威尔在随后的讲话中表示，未来将逐步实施每次降息25个基点的策略，这一表态暗示了美联储并不急于采取过于激进的货币政策，而是倾向于更为稳健和渐进的方式。这种策略的调整可能会对国际资本流动产生深远影响，尤其是在全球经济环境复杂多变的背景下。在中国，央行的降息和降准政策迅速引发了市场的积极反应。市场预期明显回暖，投资者信心增强，地方政府也适时放宽了购房政策，进一步刺激了房地产市场的活跃。在这样的政策环境下，A股市场迎来了大幅上涨，特别是AI和半导体板块，由于其高成长性和技术创新潜力，成为了市场的热点。中美之间的金融角力仍在持续，中国在吸引国际资本方面面临着不小的挑战。为了在全球资本流动中占据有利位置，中国需要不断优化投资渠道，提升市场透明度和吸引力，同时通过提振内需来增强经济的内生动力。这些措施不仅有助于吸引外资，还能为国内企业提供更多的发展机会。尽管全球资金是否会大规模回流中国尚不确定，但中国政府正在积极鼓励企业走出去，通过优化海外资产配置来提升国际竞争力。这种策略不仅有助于分散风险，还能在全球范围内寻找更多的增长机会。对于个人投资者而言，当前的市场环境充满了机遇和挑战。在享受牛市带来的收益的同时，个人投资者也应做好资产配置，注重投资的安全性和长期性。特别是在全球经济和金融市场波动加剧的背景下，合理的风险管理和资产分散策略显得尤为重要。总的来说，美联储的降息决策和中国央行的政策刺激共同推动了股市的繁荣，但这也伴随着不确定性和风险。在全球经济和金融环境不断变化的今天，无论是国家还是个人，都需要保持警惕，灵活应对，以确保在复杂多变的市场中稳健前行。

《欧洲央行宣布：降息25个基点！》根据欧洲央行发布的公告，自2024年10月23日起，三个关键利率下调25个基点，存款便利、主要再融资业务和边际贷款便利的利率将分别降至3.25%、3.40%和3.65%。这是欧洲央行连续两次议息会议下调利率，也是年内第三次降息。分析认为，通胀回落以及经济放缓是欧洲央行降息的两大原因。欧洲央行决心确保通胀率及时恢复到2%的中期目标。它将在实现这一目标所需的时间内保持政策利率的足够限制性。欧洲央行理事会将继续遵循依赖于数据和逐次会议的方法来确定适当的限制级别和持续时间。特别是，其利率决策将基于其根据即将发布的经济和金融数据、潜在通胀的动态和货币政策传导的力度对通胀前景的评估。管理委员会并未预先承诺特定的利率路径。根据欧盟统计局周四公布的修正数据，欧元区9月CPI年率终值1.7%，低于最初估计的1.8%。这是2021年6月以来通胀率首次低于欧洲央行的目标2%。除了通胀放缓外，另一个关键因素是欧元区的增长前景。在国内需求疲软的背景下，欧洲央行上个月下调了欧元区2024年的增长预测，目前预计GDP增长0.8%，而之前为0.9%。此外，区内最大的经济体继续面临重大挑战，包括德国制造业疲软，以及法国庞大的财政整顿项目。当前，多个经济指标显示欧元区的经济增长依然乏力。面对欧元区经济衰退的风险，今日降息25个基点后，货币市场预计到2025年3月欧洲央行还将会有三次降息。大多数欧洲央行观察人士都认为，后续每次会议都会做出降息的决定。消息发布后，欧股涨幅扩大。沐晴-BT的微博视频

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