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国企改革背景权威发布_国企改革背景下国有企业人力资源管理变革策略(2024年12月精准访谈)

内容来源：蜂巢动画所属栏目：观点更新日期：2024-12-02

国企改革背景

白酒、大众食品领域的一些投资机会和方向一、白酒：在新一轮央国企改革背景下，白酒板块投资价值提升，原因在于：第一，国企在应对本轮行业周期调整过程中的灵活度提升。第二，成长性减弱，白酒国企增加分红回报。第三，新一轮化债背景下更加重视当地优质资产的市值管理，建议关注：贵州茅台、山西汾酒等。二、大众食品：从三大维度寻找板块内的央国企改革投资线索。 1）强化重点领域保障，以乳制品、调味品为例，有望由央国企率领产业走出周期底部，实现长期良性发展。 2）深度参与全球分工，央国企有望以更高水平应对全球竞争，打造具有国际影响力的中国产品和中国品牌，例如蒙牛乳业、安琪酵母目前在海外市场已经取得阶段性突破。 3）兼并重组与效率提升，恒顺醋业、蒙牛乳业、三元股份等未来或受益于国企改革，盈利能力对标行业标杆企业有较大提升空间。从投资节奏来看，大致遵循三个阶段： ①改革事件向资本市场释放积极信号，短期估值快速提升； ②半年—1年窗口期内观察改革落地效果； ③通过关键信号或完整1—2年判断改革是否成功。个人在一直关注的消费板块的个股是安琪酵母、妙可蓝多、劲仔食品、西麦食品、克明面业等。不知道您对消费股怎么看？

11月中旬啦。跨年妖股，这个时候也开始出动啦。上周五，中国日出泰山东方，大千生态文明。也是高标股，继续涨停。我们想要拿着跨年妖股的。第一：股价底第二：名字好第三：国企改革背景第五：有比较大的背景

「今日看盘」「财经之星」白酒股震荡拉升，水井坊涨停，酒鬼酒涨超5%，舍得酒业、今世缘、古井贡酒、口子窖、泸州老窖、五粮液等跟涨。银河证券研报指出，在新一轮央国企改革背景下，白酒板块投资价值提升。首先，国企在应对本轮行业周期调整过程中的灵活度提升。其次，成长性减弱，白酒国企增加分红回报。最后，新一轮化债背景下更加重视当地优质资产的市值管理。水井坊 sh600779@微博股票

【并购重组大幕正启】海通证券认为，过去两年并购重组政策逐步优化，本次“并购六条”进一步提高监管包容度，打开跨行业并购的空间。未来并购重组的投资方向或是通过并购上市的科技股、受益于产能出清的制造龙头、国企改革背景下的央国企。网页链接

沪深三大股指早盘震荡走升，创指半日涨1.37%领涨；卫星互联网、空间计算、IP概念等表现活跃领涨【盘面】沪深三大股指早盘震荡走升，半日集体收高，沪指涨0.52%，创指涨1.37%领涨。盘面上教育培训、卫星互联网、空间计算、IP概念等表现活跃领涨，汽车拆解、零售药店、整车、住宿餐饮等板块走低。总体上个股跌多涨少，超3000只个股飘绿。【资金】沪深京三地半日成交额约9000亿元，较上日同期温和放量。资金方面，增强现实、商业航天、混合现实、卫星互联网等板块ACE资金净流入居前，云视频、AI模型、华为鲲鹏等板块ACE资金净流出居前。具体来看，白酒股震荡拉升，水井坊触及涨停，酒鬼酒盘中涨超5%，舍得酒业、今世缘、古井贡酒、口子窖、泸州老窖、五粮液等跟涨。银河证券研报指出，在新一轮央国企改革背景下，白酒板块投资价值提升。首先，国企在应对本轮行业周期调整过程中的灵活度提升。其次，成长性减弱，白酒国企增加分红回报。最后，新一轮化债背景下更加重视当地优质资产的市值管理。家电股反弹，厨卫电器方向领涨，浙江美大、日出东方涨停，亿田智能盘中涨超10%，火星人、万和电气、石头科技、科沃斯等跟涨。银河证券研报指出，以旧换新政策驱动下，家电内销表现显著改善，家电企业积极推动新兴市场拓展，全球份额稳步提升，行业景气持续迎来正反馈。卫星互联网概念走强，星网宇达、臻镭科技、思科瑞、中国卫通等多股大涨。消息面上，在华为Mate品牌盛典上，余承东表示，华为新款折叠旗舰Mate X6将发布三网卫星版本，在支持天通卫星通信和双向北斗卫星消息的基础上，还将支持低轨卫星互联网。目前，低轨卫星互联网系统正在测试中，预计将于2025年下半年开启众测，华为Mate X6将成为首款支持三网卫星通信的大众智能手机。券商股异动拉升，锦龙股份2连板，国盛金控、首创证券、光大证券、东方证券、华鑫股份、华林证券、中信建投等跟涨。跌幅方面，油气存储、小金属、整车、住宿餐饮、零售药店等概念领跌。【机构策略】华龙证券指出，政策推动增量资金入市将利好市场中长期表现。9月资本市场增量政策出台后，提振市场预期，供给端各类型资金增长明显，市场成交量较大幅度上升，使市场保持较高的活跃度。随着经济基本面预期向好，政策推动长线增量资金入市，将利好市场中长期表现。市场增量资金可期的背景下，结合政策催化及近期的资金倾向。中信建投：随着政策逐步加码与见效，2025年A股市场有望从流动性逐步迈向基本面，虽然过程中难免出现震荡分化，但市场将不会缺乏投资机会。2025年，财政政策有望进一步发力，除了化债，中央赤字率提升、房地产收储、“两重”“两新”、民生福利等都有望成为财政政策发力重点方向。【要闻精选】国家统计局：1—10月份全国规模以上工业企业利润同比下降4.3% 落实资本市场近期改革政策天津出台21项具体措施广东：大力发展战略性新兴产业加快培育壮大新质生产力多地披露专项债发行计划新一轮债务置换迅速启动机构频频踏上调研路北交所及“双创”品种成新宠快递龙头公司顺丰控股正式港股上市新西兰央行宣布降息50个基点

实时播报：【海通策略：当前并购重组政策望持续激发市场活力，关注相关投资机遇】海通策略研报认为，当前并购重组政策望持续激发市场活力，关注相关投资机遇。9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步提高并购重组的监管包容度。11月8日，上交所表示将加大科创领域并购重组支持力度。结合目前我国IPO市场环境、经济产能过剩问题、国企改革等背景，海通策略认为未来并购重组的投资方向或是通过并购上市的科技股、受益于产能出清的制造龙头、国企改革背景下的央国企。

大连热电并购重组预期分析 1. 过往重组经历及终止原因： - 曾有积极推进的重组方案：2023 年 7 月，大连热电曾披露拟向大连洁净能源集团或其指定主体出售全部资产及负债，同时拟发行股份购买恒力石化、江苏恒力化纤股份有限公司合计持有的康辉新材料科技有限公司 100%股份，并募集配套资金。如果该重组能顺利完成，大连热电将退出热电行业，转型为新材料行业的公司，康辉新材也将实现分拆重组上市。当时这一方案也获得了大连市人民政府、大连市国资委的批复，且在股东大会上获得了较高的支持率。 - 最终终止及影响：然而，2024 年 8 月 22 日，大连热电宣布终止该重大资产重组。终止的原因是市场环境较重组筹划之初发生了较大变化，包括市场宏观环境及政策变化等。此次重组终止不仅使公司一年来的重组努力付诸东流，也导致公司股价大幅下跌，反映出市场对公司战略摇摆的不信任以及投资者对公司未来发展的担忧。 2. 控股股东背景及改革发展需求： - 控股股东的实力与资源：公司实控人为大连市国资委，控股股东大连洁净能源集团在新能源领域展开部署，具备一定的资源和实力。其旗下的恒流储能电站所属行业为电力、热力生产和供应业，这为大连热电未来的业务转型或资源整合提供了一定的想象空间。 - 国企改革的推动：国企改革背景下，国有资本布局优化是重要任务。大连热电作为国有控股企业，有进行资产重组以提升企业盈利能力和竞争力、优化国有资本布局的需求，这也为其未来的重组提供了一定的政策支持和动力。 3. 公司自身经营状况及发展需求： - 经营面临挑战：大连热电的主营业务为热电联产、集中供热，但近年来经营形势并不乐观。热力市场竞争加剧，省内大型央企进入供热市场、新能源供热厂商渗透、房地产市场低迷等因素，都加大了公司的经营难度。2023 年底扣非净利润已连续三年出现亏损，2024 年上半年公司净利润仍为亏损状态，这使得公司迫切需要寻找新的业务增长点和发展方向，重组成为改善公司经营状况的一个重要途径。 - 业务转型的可能性：从公司之前拟重组进入新材料行业的计划可以看出，公司有意愿进行业务转型，摆脱传统热电业务的困境。未来不排除公司会继续寻找合适的资产或业务进行重组，以实现主营业务的转型和升级。 4. 资本市场环境及行业趋势： - 资本市场对重组的态度：证监会表示我国资本市场并购重组进入“活跃期”，这为大连热电的重组提供了有利的资本市场环境。同时，市场对国企改革和重组的预期较高，投资者也希望通过重组提升公司的价值。 - 行业发展趋势的影响：随着国家对新旧动能转换的支持力度不断加大，战略性新兴产业得到快速发展。新材料行业作为具有发展潜力的新兴产业，受到市场的关注和认可。如果大连热电能够成功重组进入新材料行业，将符合行业发展趋势，有望获得更好的发展机遇。持续关注大连热电，逢低加仓猛干！！！大连热电 sh600719

存量资产盘活：从分类到现场走访的实战指南在国企改革的大背景下，如何系统地盘活存量资产显得尤为重要。𐟔 以下是一些实用的建议和方法，帮助你从前期资产分类分级到后期盘活路径的制定。 𐟓Š 账面数据梳理：首先，通过账面数据确认资产的规模、账目金额及类别。将资产分为土地、房屋建筑物、仪器设备、软件等。这一步的分类不仅局限于财务角度，还要从投融资角度、经营角度等进行综合汇总。 𐟓œ 合法性文件清理：对不动产证、国有土地使用证、房屋所有权证、建设用地规划许可证等进行摸底，匹配台账记录。注意，一般的台账对于权属瑕疵仅记录“是”或“否”，建议将瑕疵的类型进一步细分，便于后续处理。 𐟓‹ 账面资产与项目对应：明确资产属于经营类、公益类、开发类、基础设施类等。账面资产与项目的对应情况对于资产盘活至关重要。国有企业及平台公司通常持有园区资产，其中包含的楼宇情况会影响盘活方案的制定。 𐟏�Ž𐥜𚨵𐨮🯼š通过现场走访各类大型资产，确认各类资产的运营状态和周围配套、商业、人流等情况。结合战略定位及主业分析，对资产的收益状况、增长潜力、开发改造的可能性等进行分级。通过以上四个角度的盘点，你可以更全面地了解企业的存量资产状况，为后续的盘活工作打下坚实的基础。𐟌Ÿ

艾跃进提出了一个深刻的问题：“让工人下岗，还要人家从头再来，你们为什么不从头再来呢？”说得好！为什么让三千万国企工人从头再来？为什么你们自己不从头再来？自二十世纪末起，我国经历了波澜壮阔的国企改革。在这个过程中，许多国企工人被迫重新寻找工作，承受巨大的生活与心理压力。在这一时期，有位名叫艾跃进的教授，站在工人一边发出了深沉的质问：“让工人下岗，还要人家从头再来，你们为什么不从头再来呢？” 这一句话振聋发聩，引发了社会各界的广泛讨论和反思。艾跃进是一位在中国高校历史上留下深刻印迹的学者，1952年以出色的成绩被南开大学历史系录取，在校期间专注于军事史与战略研究，表现出非凡的才华。毕业后，他没有急于踏入社会，而是选择留校任教，继续深耕学术领域。艾跃进的发言反映了国企改革背景下普通工人生活的艰辛。他们的生活压力骤增，尤其是中年人在经历了一生的辛勤劳动后，突然面临下岗的困境更是令人唏嘘不已。再就业对于他们来说无疑是一座难以逾越的大山，许多工人由于技能和知识的局限而无法找到合适的工作。与此同时，社会对于这场改革的看法也褒贬不一，有人认为改革促进了国企的现代化，但也不乏批评的声音，认为这场改革牺牲了大量工人的利益。作为一位具有人文关怀的教授，艾跃进特别关注劳动者的权益问题。他也曾在多篇文章中针对劳动环境恶劣和社会保障制度的缺失等社会问题进行深刻探讨。特别对于民营企业，他呼吁加强监管，要求企业承担起更多的社会责任。因为在经济迅速发展的背后，一些问题逐渐浮现。例如在一些东南沿海的劳动密集型企业中，为追求最大利润，它们经常采用非法定的非正规就业和临时用工方式，这在很大程度上加剧了劳动条件的恶化，并激化了劳资双方的矛盾。年轻工人们在繁重的工作中很难享受到应有的工伤保险和养老保险等社会保障待遇，同时还遭受着工资被克扣或拖欠的困扰。针对民企的管理方式，艾跃进也曾指出频繁裁员的不当做法。他认为这种行为不仅是损害了员工的权益，也削弱了企业的内在动力。相反，那些懂得爱护员工，重视团队建设的优秀企业，往往是能够在市场中持续取得竞争优势的关键所在。在企业改革的过程中存在很多思想上的偏见和利益的失衡。如何在推进经济发展的同时，确保广大劳动者的根本利益不受影响，是我国亟待解决的问题。艾跃进教授的话语让我们更加深刻地意识到这一点，并促使我们思考如何构建一个更公平合理的社会经济体系。

【海通证券：未来并购重组三大投资方向或集中在科技股、制造龙头以及国有企业】海通证券近日研报表示，结合目前我国IPO市场环境、经济产能过剩问题、新一轮国企改革等背景，我们提出未来并购重组的三大投资方向或集中在科技股、制造龙头以及国有企业。

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